撸撸侠 黑芝麻智能上市即破发 家具力仍待普及

　　8月8日，黑芝麻智能（02533.HK）在港交所挂牌上市，公司以每股28港元发售3700万股股票，筹资约10.4亿港元。不外，开盘后，公司股价出现了较大跌幅，较刊行价28港元/股一度跌去四分之一，限制当日收盘，黑芝麻智能股价为20.45港元/股，下降26.96%，市值116.40亿港元。

　　凭证公告，该公司拟将巨匠发售所得款项净额的近卤莽用于明天五年智能汽车车规级SoC（系统级芯片）、自动驾驶管束有谋划等方面的研发上，约10%用于普及公司的贸易化智商；剩余约10%将用于补充营运资金及一般公司用途，尤其是采购存货用于公司SoC量产。

　　《中国经营报》记者防护到，早在2023年6月，黑芝麻智能就向港交所递交了招股书，但由于6个月内未通过聆讯，于2024年1月上市请求材料失效；3月下旬，该公司再次向港交所递交主板上市请求。而4天后，国内另一家自动驾驶芯片公司地平线也递交了港股上市请求。

　　黑芝麻智能暂未复兴记者采访。但电子篡改网创举东说念见识国斌对记者分析说念：“黑芝麻智能告成登陆港股有几个原因：一是出货量赢得认同，二是芯片家具在算力、集成度、性价比等方面均弘扬出色，三是该公司在发展经过中也颇受成本醉心。”另外，天然黑芝麻智能上市比地平线早，但并不料味着黑芝麻智能明天发展就超越地平线，这两家公司齐有发展后劲。

　　旗舰家具总出货量已超15.2万片

　　公开云尔泄露，自2016年开发以来，黑芝麻智能先后进行了10轮融资，投资方既包括腾讯、小米这么的明星公司，也包括祥瑞、上汽集团、蔚来等车企，以及北极光创投、海松成本、君联成本等投资机构。

　　黑芝麻智能提交的上市请求信息泄露，黑芝麻智能将我方定位于一家车规级智能汽车诡计SoC及基于SoC的管束有谋划供应商，为主机厂、Tier1（车厂一级供应商）提供车规级的高算力SoC，和基于SoC与算法的管束有谋划。

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　　从招股书来看，2021年至2023年，黑芝麻智能的营收兑现了执续增长，差别为6050.4万元、1.65亿元、3.12亿元，同比增速差别为14.11%、173.44%、88.82%。

　　不外，黑芝麻智能现在尚处于失掉中。2021年至2023年，黑芝麻智能的经支援失掉净额差别为6.14亿元、7.00亿元及12.54亿元。公司讲明称，失掉主如果由销售开支、一般及行政开支以及研发开支导致。这当中，芯片研发占用了黑芝麻智能的大批资金进入，仅2023年的研发开销就达到了13.63亿元。

　　公司败露的数据泄露，黑芝麻智能主力家具华山A1000系列限制昨年年底，总出货量已超15.2万片，其客户群也在彭胀，由2021年年底的45名增长至限制2023年年底的85名。限制现在，该公司已与卓绝49名汽车OEM（代工分娩）及一级供应商合营，如一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技、百度、博世、采埃孚及马瑞利等。

　　而从公司败露的数据看，黑芝麻智能来自头部客户的收入有一定聚首度，但客户衷心度并不高。2021年—2023年年度，黑芝麻智能来自前五大客户的收入占比差别为77.7%、75.4%、47.7%。

　　明天仍有逾越空间

　　商场商议公司弗若斯特沙利文的数据泄露，巨匠车规级SoC商场预测将由2022年的428亿元东说念主民币增长至2028年的1792亿元东说念主民币，期内复合年增长率为27.0%。而基于SoC的智能说念路管束有谋划的巨匠商场限度预测于2026年达到约148亿元东说念主民币，2030年将进一步达到392亿元东说念主民币。

　　从商场竞争花式看，天然黑芝麻智能是国内头部的自动驾驶芯片厂商，但商场占有率与英伟达这些厂商比较仍有差距。

　　弗若斯特沙利文敷陈泄露，2023年国内收入排行前五的主要自动驾驶芯片厂商中，黑芝麻智能位于第五，商场占有率2.2%，分列前四的是Mobileye（27.5%）、英伟达（23.7%）、德州仪器（4.8%）和地平线（3.6%）。而按高算力智能驾驶SoC出货量（按颗诡计）诡计，黑芝麻智能2023年在国内商场的排行则为第三，商场占有率7.2%，前两名为英伟达和地平线。

　　从公司已发布的两各人具系列来看，黑芝麻智能在作念高算力自动驾驶芯片的同期，又把研发视野看向了跨域芯片，因为其看到了从中枢自动驾驶功能彭胀至粉饰对智能汽车等先进功能的更万般化及复杂需求，例智能座舱及汽车网关，均在单一SoC上兑现。

　　琢磨词，非论在高算力自动驾驶芯片鸿沟依然跨域芯片鸿沟，黑芝麻智能齐濒临着不少竞争敌手。

　　比如在跨域芯片方面，有英伟达的DRIVE Thor，其可兼容智能驾驶、停车、智能座舱等功能，高通则有Snapdragon Ride Flex SoC。

　　而黑芝麻智能下一代SoC华山A2000比较前一代家具，经受了7nm工艺，预期于2024年推出，2026年量产。尽管算力升级到250 TOPS，约是A1000的5倍，但依然与竞争敌手有一些差距。

　　关于近期的发展蓄意，黑芝麻智能在招股书中暗意，公司已赢得16家汽车OEM及一级供应商的23款车型的量产意向订单，其中与祥瑞集团、东风集团、合创、一汽集团、保隆集团及繁密其他汽车OEM合营，以在其车型上进行A1000 SoC的前装。

　　言下之意，接下来一段时辰黑芝麻智能将把元气心灵主要进入到这些量产意向订单的完成上，因此该公司也预估2024年度的失掉净额及经支援失掉净额将会减少，主如果由于预期收入将会增多及预期研发及营运成果将会普及。

　　“在推动和大客户方面撸撸侠，黑芝麻智能具备上风，但关于一个要成为自动驾驶算力第一的企业来说，明天还有比较长的逾越空间。”对此，半导体商议机构芯谋商议分析师王立夫暗意。